Un proyecto en el Congreso pone en duda la exención de Ganancias para los CEDEARs

Un proyecto de ley que se encuentra en tratamiento parlamentario propone aplicar el impuesto a las Ganancias a las operaciones con CEDEARs, instrumentos que hoy cuentan con una exención. La alícuota prevista es del 15% y regiría para los certificados adquiridos a partir del 31 de octubre de 2026.

Qué son los CEDEARs

Los CEDEARs son certificados que se negocian en el mercado local argentino, pero que representan inversiones en acciones, bonos u otros activos que cotizan en el exterior. Su precio varía según la cotización del activo subyacente en su mercado de origen y según el valor del dólar financiero. Esas características les permitieron ganar popularidad entre ahorristas e inversores que buscan dolarizarse sin salir del sistema local.

Cómo funcionaría el cambio

• El criterio que impulsa la reforma se conoce como transparencia fiscal o look-through.
• Si el activo que está detrás del certificado estuviera gravado en una compra directa, el CEDEAR que lo representa quedaría alcanzado por el mismo tratamiento.
• La alícuota sería del 15%, según detalló Sebastián Domínguez, titular de SDC Asesores Tributarios.
• El cambio no sería retroactivo: quien ya tiene CEDEARs en cartera no quedaría alcanzado por la medida.

La diferencia que el proyecto busca eliminar es concreta. Hoy, quien compra directamente una acción extranjera paga Ganancias, mientras que quien accede al mismo activo a través de un CEDEAR puede quedar exento. Con la nueva regla, ambas vías tendrían el mismo costo impositivo.

Para el inversor minorista, el impacto dependerá del rendimiento obtenido y del momento en que se hayan realizado las compras. Las carteras armadas antes del 31 de octubre de 2026 no cambiarían de situación bajo la propuesta vigente. Mientras tanto, el proyecto debe ser aprobado por ambas cámaras del Congreso para convertirse en ley, y el régimen de exención sigue vigente.