El dólar mayorista cerraría el año entre 1.611 y 1.850 pesos según el consenso de los analistas

El dólar mayorista cotiza este lunes en torno a los 1.512 pesos y, según el consenso de 47 economistas consultados por FocusEconomics, terminaría diciembre en 1.645 pesos, un 8,8% por encima de la cotización actual. La estimación central contrasta con los pronósticos más elevados del mismo informe, donde 15 especialistas ubican al tipo de cambio por encima de 1.700 pesos y la proyección más alta alcanza los 1.850 pesos, lo que representaría una suba acumulada del orden del 22,3% en lo que resta del año. Vamos a los números: si se compara con el cierre de 2024, cuando el mayorista terminó el año en niveles cercanos a los 1.030 pesos, la variación acumulada prevista para 2026 se ubicaría en torno al 59%, siempre en el escenario mediano del relevamiento.

Un techo por debajo de la banda de flotación

Incluso la proyección más extrema del relevamiento, de 1.850 pesos, queda por debajo de la banda superior de flotación fijada por el Banco Central, que actualmente se ubica en 1.892 pesos y se ajusta de forma mensual. En el mercado de futuros Matba-Rofex, el contrato de dólar para diciembre se negocia en 1.611 pesos, un valor levemente inferior al promedio del sondeo internacional, mientras que para agosto de 2027 los contratos descuentan un mayorista de 1.869,5 pesos, equivalente a un avance del 23,5% respecto del precio presente.

Para Lorenzo Sigaut Gravina, director de análisis macroeconómico de Equilibra, el ritmo esperado hasta diciembre es de un deslizamiento cercano al 2% mensual, en línea con el avance de la inflación. Su estimación personal para fin de año se ubica en 1.670 pesos. En la misma línea, Sebastián Menescaldi, de Eco Go, proyecta un mayorista de 1.659 pesos para diciembre y señala que el superávit comercial podría alcanzar los 28.000 millones de dólares en 2026, impulsado por los precios elevados del petróleo y de las materias primas, un escenario que reforzaría la oferta de divisas en el mercado local.

La comparación con la inflación: qué le cambia al bolsillo

El dato más relevante para los hogares es la relación entre la suba del dólar y la suba de los precios. El consenso de FocusEconomics proyecta una inflación del 32% para todo 2026, lo que implica que, en la mayoría de los escenarios relevados, los precios avanzan a un ritmo superior al del tipo de cambio. En otras palabras, el peso perdería poder de compra frente a los bienes de la economía, pero no frente a la moneda estadounidense en la proporción que lo hizo en años anteriores.

“El promedio para este año del tipo de cambio real multilateral está 22% por debajo del promedio histórico. De hecho, es el promedio anual más bajo desde 2017.”Florencia Fiorentín, economista jefe de Epyca Consultores

• Cotización presente del mayorista: 1.512 pesos.
• Proyección central de FocusEconomics para diciembre: 1.645 pesos, con un alza del 8,8%.
• Rango de pronósticos más elevados: entre 1.700 y 1.850 pesos.
• Contrato de futuros Matba-Rofex para diciembre: 1.611 pesos.
• Contrato de futuros para agosto de 2027: 1.869,5 pesos, un 23,5% por encima del valor actual.
• Banda superior de flotación del Banco Central: 1.892 pesos, con ajuste mensual.
• Inflación proyectada para 2026: 32%.
• Compras acumuladas del Banco Central en el año: unos 14.200 millones de dólares, por encima de la meta de 10.000 millones.

El impacto en la economía familiar

Para una familia puntana, el cuadro descrito se traduce en un encarecimiento gradual de los bienes importados y de aquellos que tienen formación de precios atada al dólar, aunque a un ritmo más contenido que en ciclos anteriores. La suba esperada del 8,8% en el mayorista hasta diciembre implica que un producto importado que hoy cuesta 100.000 pesos pasaría a ubicarse en torno a los 108.800 pesos hacia fin de 2026. Sin embargo, dado que la inflación prevista del 32% supera con holgura esa variación, el salario medido en dólares podría mantener o incluso recuperar algo del poder de compra perdido en años recientes, siempre que las paritarias acompañen el sendero de precios. El interrogante que dejan los analistas, no obstante, es qué ocurrirá en 2027, ya que los contratos de futuros a agosto de ese año prevén un mayorista cercano a los 1.870 pesos, lo que podría abrir un nuevo escenario de reacomodamiento cambiario.